讯方技术股权分散 增收反降利 九成业务靠华为

深圳市讯方技术股份有限公司（简称：讯方技术）正计划在北交所上市，保荐机构为华创证券。公司本次拟公开发行不超过1159.42万股新股，占发行后总股本的18.23%，募集资金2.5亿元将用于区域服务网络建设升级、研发中心建设和补充流动资金。讯方技术是一家专注于ICT领域的软件与信息技术服务商，主营业务包括为通信设备厂商提供技术服务，以及为高校提供ICT领域实训解决方案和人才培养服务。 公司股权结构较为分散，控股股东戴毅持股32.7%。报告期内公司累计分红超5000万元，但净利润波动较大，2021年出现增收不增利的情况。毛利率整体呈下降趋势，主要受人力成本上升和华为云业务拓展影响。值得注意的是，公司对华为的依赖度极高，报告期内来自华为的收入占比从72.29%升至86.81%。 讯方技术面临多重经营挑战。人工成本持续攀升，占主营业务成本比例从63.77%增至76.84%，同时员工离职率居高不下。存货规模不断扩大，2023年6月末达1.116亿元。此外，公司还涉及一起软件著作权侵权诉讼，一审被判赔偿60万元，目前正在上诉中。 公司计划通过上市募集资金扩大服务网络，在全国建设34个服务机构网点。但在当前经营环境下，其高度依赖单一客户、毛利率持续下滑、人才流失严重等问题，都可能对未来的持续经营能力产生影响。投资者需审慎评估这些风险因素。

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