保险资金入市提速 股票投资风险因子下调
国家金融监管总局近期推出支持险资入市的三项重要措施，包括扩大长期投资试点范围、调降股票投资风险因子以及推动长周期考核机制。这些政策旨在鼓励保险公司加大权益类投资，充分发挥其作为长期资本的市场稳定作用。其中，股票投资风险因子下调10%，将有效缓解险企偿付能力压力，为市场带来更多增量资金。 从险资配置角度看，高股息资产成为重要投资方向。在新金融工具准则下，保险公司倾向于选择波动较小、分红稳定的标的，并将其计入FVOCI科目，以平滑利润表波动。银行等高股息板块预计将持续受到险资青睐。测算显示，未来3年险资每年可能增配权益资产6000亿至8000亿元，其中高股息资产占比约3000亿至4000亿元。 政策调整后，险资权益投资空间显著扩大。以沪深300成分股为例，风险因子从0.3降至0.27，将提升头部险企偿付能力充足率4%-12%不等。同时，长期投资试点规模已达2220亿元，允许通过私募证券基金投资股票，采用权益法核算，有助于平衡长期资金入市与利润波动的关系。 在低利率环境下，险资加大权益配置既是提升投资收益的必要选择，也对投研能力提出更高要求。未来险资可能重点布局高股息、高ROE资产，并逐步增加对科技和新兴产业龙头的配置。这一趋势既有利于险企缓解利差损压力，也将为资本市场注入长期稳定资金。
